站在科创板的起点远眺

今日科创板鸣锣开市，25只股票集体亮相。

从去年11月初宣告推出科创板，到配套方案的逐步出台，再到方案逐步清晰，短短200余天，中国资本市场迎来了历史性的一刻。

涨幅与换手率齐飞，翻倍SO EASY

早盘一开市，25只新股集体迅猛上涨，短暂下跌后再次走强。其中，多只股票因上涨幅度达到开盘价的30%、60%而盘中临时停牌。

截至收盘，科创板首批25只股票平均涨幅近140%。其中，16只股票涨幅超100%，实现首日成功翻倍。

具体来看，安集科技大涨400%，盘中涨幅一度超过5倍，成为科创板新贵；涨幅超200%的有三只为西部超导、心脉医疗、澜起科技；涨幅在1倍-2倍之间的12只；其余9只未实现翻倍的股票中，5只涨幅在90%以上，另外四只涨幅在80%以上。

盘中，共有22只个股触发临时停牌，其中新光光电、容百科技、福光股份、天宜上佳、中国通号、安集科技、西部超导两度临停。

换手率方面，科创板首批股票换手率全部超过65%，安集科技换手率超86%高居首位，此外心脉医疗、西部超导、铂力特、睿创微纳换手率均超过80%。

25只股票成交额超485亿元，其中，中国通号成交额97.6亿元，位列25只股票之首。

就行业来说，半导体产业是科创板“宠儿”。在首批上市的25家企业中，有6家芯片半导体公司，分别为安集科技、中微科技、澜起科技、睿创微纳、乐鑫科技、华兴源创。

从设立科创板消息公布的那一天，就有人担心科创板对于A股其他版块的资金抽血效应。随着科创板开市的临近，市场的担忧表现得愈发强烈。7月8日，上证指数大跌2.58%，已经让市场感受到了科创板的威力。

今日，科创板的正式开市并没有让利空出尽，A股其他版块全线飘绿。沪指、深指跌幅均在1%以上，中小板指受影响最小，跌幅0.63%，创业板指下跌1.69%，跌幅最大。资金的喜新厌旧，让A股曾经大热的科创概念股今日集体走低。市北高新跌停，张江高科跌逾7%，科创板在A股的对标股多数获利回吐。资金分流效应表现得淋漓尽致。亚太股市受到牵连，也多数走低。

不过专家表示，不应该过分夸大科创板短期对A股的分流作用，这一分流作用会随着时间推移而逐步弱化。

持有还是卖出？

持有还是卖出，是每一个交易者要面对的最实际问题。

在科创板正式开市前，市场担心科创板首秀存在破发风险。从今日表现来看，激进大胆的勇者得到了丰厚的回报。不过，后面的日子还长，下面该怎么操作？

今日科创板的优秀表现不代表未来。科创板是专业投资者的市场，前五日不设涨跌幅，目的就是希望市场经过充分换手，让价格与预期相符。今日盘中剧烈波动以及高换手率基本符合专业投资者预期。未来，看的就是股票价格和合理估值。

基金经理们表示，已经对科创板新股做了充分研究和合理估值，未来会以不变应万变，主要关注关注生物医药、计算机等具备核心竞争力、高景气度行业的优质公司。

专家分析，预计本周科创板将保持较好的交投势头，整体股价和估值会有一个比较明显的抬升，这是市场对于制度创新和科技领域发展前景给予的溢价。但结合今天主板和港股对标股运行情况来看，当前股市整体环境偏紧，并不支持权益类资产在短期内出现系统性行情。预计科创板周内单日涨幅应当会收窄，并趋于合理水平。

科创板VS创业板

如何完成“纳斯达克”的使命

2009年10月30日，首批28家公司登陆创业板，被誉为“创业板28星宿”。历史数据显示，首日有3家企业涨幅超150%，分别是金亚科技（300028）、安科生物（300009）、探路者（300005）。10家涨幅超100%，28家公司首日平均涨幅为94.75%。上市一个月后，28家企业涨幅中位数为3.67%，涨幅最大值为106.23%，最小值为-20.77%。创业板开板一个月，同期上证指数上涨7.93%。两相对比，科创板显然胜出。

在创业板刚刚推出的时候，有人把创业板看做中国的纳斯达克。不过也有人指出，创业板不过是有中国特色的“小小板”，与纳斯达克不可同日而语。一个重要原因在于，纳斯达克的成功是微软、思科、苹果和Google的成功，没有他们就没有纳斯达克，而创业板中并没有原创性的高科技公司。尽管2008年中国研发投入已经占GDP的2%，专利申请数量位居全球第三，但OECD中国创新政策报告认为，中国研发效率只有美国的1/3左右。

十年之后的科创板，能否成长为中国的纳斯达克，成为培育中国科技型公司成长的沃土？

纳斯达克之所以成为科技公司成长的乐土，同样有天时地利人和的基本条件。纳斯达克的横空出世顺应了美国经济转型的“天时”；而以英特尔、苹果公司为首的众多小型科技公司的涌现是纳斯达克成功的“地利”；纳斯达克的上市和退市规则则构成了催生科技型企业成长的“人和”。

在经历中小板、创业板、新三板磕磕绊绊的尝试之后，现在人们寄希望于科创板能够真正成为中国的纳斯达克。不过罗马不是一天建成的，纳斯达克尚且花费几十年的时间，科创板要成功需要更多耐心。

当年的“28星宿”经过十年的大浪淘沙，成色尽显。有些企业长风破浪，有些企业原地止步，还有些企业逐步落伍甚至已黯然退市。自创业板后，中国资本市场又历经了十年风云激荡，数以千万计的投资者从青涩走向成熟，但也不乏一茬接一茬青青韭菜。如今，科创板所承载的责任较之当年的创业板更似青出于蓝。

切记，投资需要客观理性。科创板能否再现纳斯达克的传奇，答案要等到若干年后才能揭晓。

附：科创板首秀成绩单

责编：宥朗 |视觉:Lip 东子 | 监制:卜海森 李俊虎